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9月份以來，我國(guó)鋼鐵行業(yè)整體延續(xù)8月跌勢(shì)，處于單邊下行態(tài)勢(shì)，且9月下旬跌幅再次擴(kuò)大，再次刷新四年來的最低水平。據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，截止至9月30日鋼鐵指數(shù)為792點(diǎn)，創(chuàng)下周期內(nèi)的歷史新低，較2013年02月21日最高點(diǎn)1053點(diǎn)下降了24.79%。(注：周期指2011-12-01至今)且較9月初下跌了34點(diǎn)，月跌幅為4.12%，同比下跌15.47%。而截止至9月30日，大宗商品數(shù)據(jù)商——生意社發(fā)布的中國(guó)大宗商品供需指數(shù)(BCI)為-0.44，均漲幅為-1.97%，也反映9月制造業(yè)經(jīng)濟(jì)較8月呈收縮狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大。所以就以9月國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)而言，鋼價(jià)低迷，弱勢(shì)延續(xù)，供需矛盾再次加劇產(chǎn)業(yè)下行。
鋼鐵：行業(yè)盈利收縮鋼廠減產(chǎn)在即
整體來看，9月份原料成本與鋼材價(jià)格齊齊下滑，且跌幅相若，使得鋼廠盈利驟然收縮，因此預(yù)計(jì)10月鋼廠減產(chǎn)在即，供需矛盾或會(huì)有所緩解，價(jià)格止跌來臨。
據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測(cè)顯示，截止至9月27日，澳洲62%PB粉的港口均價(jià)為583.89元/噸，唐山20MnSi的150方坯價(jià)格為2410元/噸，分別較月初價(jià)格下跌了5.32%與4.53%，而16mm的三級(jí)螺紋鋼市場(chǎng)均價(jià)為2764.67元/噸，較月初下跌了6.56%，跌幅較原料成本大。而七八兩月則情況相反，成品材跌幅較原料成本小。所以對(duì)于鋼廠來說，9月的原料成本雖跌，但壓力卻比七八月來得大，使得其盈利收縮;加之鋼廠鋼材庫的存連番上升，導(dǎo)致了鋼廠9月下旬出廠價(jià)格再次穩(wěn)中下滑，且在代理商訂貨政策上也出現(xiàn)了較大的讓利優(yōu)惠。
數(shù)據(jù)顯示，9月全國(guó)163家鋼廠的高爐開工率逐漸下降，最后一周終降至90%以下至89.92%，雖然開工率仍舊校稿，但這也是自6月底以來的首次跌破90%，可見鋼廠在連續(xù)一個(gè)季度的高負(fù)荷生產(chǎn)之后，最終出現(xiàn)承壓減產(chǎn)跡象。加之當(dāng)前鋼廠的盈利亦連續(xù)第五周下滑，僅僅在51.53%，較8月底下滑了近三成，也印證了當(dāng)前鋼廠生產(chǎn)狀況出現(xiàn)危機(jī)，盈利下滑帶來的資金周轉(zhuǎn)不暢，給鋼廠在季度結(jié)算下敲響了警鐘。
值得注意的是，中鋼協(xié)9月中旬?dāng)?shù)據(jù)顯示，重點(diǎn)鋼企的粗鋼日產(chǎn)量為178.7萬噸，較上旬僅僅減少了800噸，而其庫存量為1589.8萬噸，卻上升了76.萬噸，再次逼近了1600萬噸的高點(diǎn)。所以在生產(chǎn)量未有明顯減少之時(shí)，下游需求不濟(jì)而導(dǎo)致的鋼材庫存積壓，已經(jīng)對(duì)鋼廠形成了潛在威脅。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，前7月，會(huì)員鋼鐵企業(yè)盈虧相抵后實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)113.28億元，同比增加64.21億元，增長(zhǎng)130.85%，利潤(rùn)增幅較大主要是由于2013年的基數(shù)偏低;不過其銷售利潤(rùn)率僅為0.54%。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比下降0.6%，而7月份為同比增長(zhǎng)13.5%。且鋼鐵、電子等行業(yè)利潤(rùn)增速明顯下滑。黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤(rùn)同比下降14.8%，而7月份同比增長(zhǎng)1.1倍;所以在8月份投資增速創(chuàng)出13年新低、發(fā)電量下滑、工業(yè)增加值增速驟降之時(shí)，工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)也出現(xiàn)同比下降。因此，在四季度，鋼廠減產(chǎn)勢(shì)在必行。
國(guó)內(nèi)需求不溫不火 出口市場(chǎng)助力鋼市
據(jù)統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站，2014年1-8月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)同比名義增長(zhǎng)16.5%，增速比1-7月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。而8月固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)環(huán)比增長(zhǎng)1.23%。制造業(yè)投資增速回落0.5個(gè)百分點(diǎn)至14.1%;房地產(chǎn)投資降幅擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)至13.2%。房屋新開工面積同比下降10.5%，降幅收窄2.3個(gè)百分點(diǎn)。而7月，汽車產(chǎn)銷環(huán)比下降7.29%，同比增長(zhǎng)8.64%。1-7月家用電器行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入累計(jì)同比增長(zhǎng)10.8%。所以對(duì)于當(dāng)前的鋼鐵行業(yè)下游需求來看，固定資產(chǎn)投資雖減少，但房地產(chǎn)新開工與汽車行業(yè)需求卻相對(duì)轉(zhuǎn)好，而家電等行業(yè)利潤(rùn)亦在增加。因此當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)需求仍舊不溫不火，以及當(dāng)前鋼材供應(yīng)較大的環(huán)境下，需求缺口逐漸轉(zhuǎn)向國(guó)際市場(chǎng)。
2014年以來，歐美日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)回暖，國(guó)際鋼材市場(chǎng)需求有所恢復(fù)。再加上國(guó)內(nèi)需求不足，鋼企普遍加大了出口力度，無論是出口數(shù)量還是增長(zhǎng)幅度，均達(dá)到歷史新高。不過鋼材出口卻存在以價(jià)換量的局面。
數(shù)據(jù)顯示，1-8月我國(guó)累計(jì)出口鋼材5638萬噸，同比增長(zhǎng)34.3%;進(jìn)口鋼材964萬噸，同比增長(zhǎng)4.4%;折合粗鋼凈出口4972萬噸，同比增長(zhǎng)42.7%。據(jù)生意社監(jiān)測(cè)顯示，這一水平已經(jīng)達(dá)到歷史高位。且在價(jià)格方面，1-8月鋼材出口平均價(jià)格795.3美元/噸，同比下降7.5%。鋼材進(jìn)口平均價(jià)格1249.9美元/噸，同比增長(zhǎng)3.5%。
所以綜合來看，2014年是鋼鐵行業(yè)出口高峰年，發(fā)展中地區(qū)如中東、非洲、東南亞以及東歐，將是中國(guó)鋼鐵業(yè)今后發(fā)展的主要地區(qū)。“內(nèi)需不濟(jì)，出口發(fā)力”的現(xiàn)狀，顯示了當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼企在尋求轉(zhuǎn)型發(fā)展道路上的另一個(gè)模式——“走出國(guó)門，邁向世界”。
終上所述，生意社鋼鐵分社何杭生認(rèn)為，9月鋼鐵的延續(xù)了8月跌勢(shì)，且有過之而無不及，最后一周更是出現(xiàn)加劇下跌態(tài)勢(shì)。這和當(dāng)前鋼企資金緊張和資源壓庫的兩大利空因素有關(guān)。綜合來看，9月鋼價(jià)跌勢(shì)擴(kuò)大既在意料之外，又在情理之中。首先，礦石市場(chǎng)由于庫存和開工率的持續(xù)高位，以及國(guó)際礦商供應(yīng)的加大，導(dǎo)致了鐵礦石供大于求狀態(tài)加劇，價(jià)格跌勢(shì)不止;其次，鋼坯市場(chǎng)價(jià)格在新低價(jià)位徘徊，燕鋼招標(biāo)價(jià)又連番提振，使得軋材廠心態(tài)猶豫，按需采購較多，價(jià)格難漲;再次，鋼廠粗鋼產(chǎn)量減產(chǎn)甚微，但其庫存又逐漸上升，使得其在出廠價(jià)格和訂貨優(yōu)惠均有不程度的讓步，使得貿(mào)易商心態(tài)矛盾，拿貨恐壓庫，不拿則悔優(yōu)惠，最終只能報(bào)盤讓利;最后，9月的PMI初值意外回升，使得市場(chǎng)成交略有上浮，那么資金的加快回籠心態(tài)是商家低價(jià)出貨的主要?jiǎng)恿ΑＲ虼耍?月底鋼價(jià)才有當(dāng)前的“節(jié)前血拼，只出不進(jìn)”的行情出現(xiàn)。國(guó)慶節(jié)后，鋼廠的減產(chǎn)行情應(yīng)該已經(jīng)逐漸開展，所以在供應(yīng)減弱和社會(huì)庫存基本逼近五年來最低點(diǎn)的利好刺激下，以及10月短期的旺季需求利好預(yù)期下，鋼價(jià)跌勢(shì)減緩行情出現(xiàn)，那么止跌企穩(wěn)則指日可待。
金屬展-冶金展-2015廣州巨浪國(guó)際金屬暨冶金工業(yè)展覽會(huì)-亞洲最大金屬冶金展-巨浪展覽-The 16th
China(Guangzhou)Int’l Metal &MetallurgyExhibition
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