上周，黑色系期盤和現(xiàn)貨價(jià)格均觸及年內(nèi)新低，周度跌幅也為年內(nèi)最大。多重原因交織形成近期巨大的黑色系價(jià)格下行壓力，其中：
1. 螺紋去庫(kù)速度放緩，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)九月旺季鋼材需求高度的疑問(wèn)；
2. 供應(yīng)端見底回升，且后期復(fù)產(chǎn)速度不明確，供應(yīng)過(guò)剩擔(dān)憂難以緩解；
3. 美國(guó)制造業(yè)PMI、ADP就業(yè)、非農(nóng)就業(yè)人數(shù)、美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書的發(fā)布，使美國(guó)降息和經(jīng)濟(jì)衰退之間的博弈加劇，也加深了全球市場(chǎng)恐慌情緒，各大類資產(chǎn)價(jià)格快速下跌，拖累國(guó)內(nèi)交易情緒；
4. 外貿(mào)前景擔(dān)憂；針對(duì)鋼鐵直接出口和間接出口的反傾銷調(diào)查不斷出現(xiàn)，雖然暫無(wú)短期影響，但強(qiáng)化鋼材出口見頂預(yù)期；
這些不利因素疊加市場(chǎng)對(duì)鋼材消費(fèi)旺季需求頂點(diǎn)的共識(shí)缺乏，導(dǎo)致市場(chǎng)提前定價(jià)“金九銀十”需求不及預(yù)期，形成盤面價(jià)格踩踏式下跌。
預(yù)期低迷也反映出市場(chǎng)對(duì)利好政策出臺(tái)的急切期待：2024年僅剩四個(gè)月，經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的提升仍需依靠財(cái)政和貨幣政策的助力。
相較于市場(chǎng)彌漫的悲觀情緒，我們認(rèn)為黑色系價(jià)格在深跌后具備企穩(wěn)并小幅反彈的潛力：
金屬展-冶金展-2025廣州巨浪國(guó)際金屬暨冶金工業(yè)展覽會(huì)-巨浪展覽-2025 China (Guangzhou) Int''l Metal & Metallurgy Industry Exhibition
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