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2014年1月鋼鐵行業PMI點評:節日氣氛濃厚,淡季行業基本面延續弱勢 金屬展-冶金展-2014廣州金屬暨冶金工業展覽會-亞洲最大金屬冶金展-巨浪展覽-The 15th China(Guangzhou)Int’l Metal &Metallurgy Exhibition
2014年2月10日 金屬展-冶金展 |
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中采鋼鐵PMI大幅回落,河北鋼鐵PMI小幅回升
2014年1月中采鋼鐵行業PMI大幅跌至40.7,連續五個月處在榮枯線下。從分項指標來看,生產指數、新訂單指數、出口訂單指數均出現明顯回落,國內鋼市生產經營活動放緩。2014年1月河北鋼鐵行業PMI小幅回升至48.20,但依舊處在收縮區間。
節日氣氛濃厚,淡季行業基本面延續弱勢
2014年1月底節日氣氛濃厚,下游工地陸續停工,終端采購商陸續離場休市,鋼材需求疲軟。在年末鋼廠檢修、環保壓力等因素的影響下,鋼廠產能投放亦受抑制。因需求端萎縮影響大于供給端,行業基本面延續弱勢。
供給方面,2014年1月鋼鐵生產PMI大幅下降至35.30,連續四個月降低。這表明鋼廠繼續減產,且減產趨勢較去年12月大幅加深。需求方面,2014年1月鋼鐵PMI新訂單指數大幅下挫,而新出口訂單指數也明顯下跌,顯示鋼市在內需與外需方面均出現明顯萎縮。2014年1月鋼鐵原料庫存PMI指數明顯回落,前期鋼廠補原料庫存早已結束,節后鋼廠產能投放或得到釋放,預計原料庫存將繼續回落。而1月生產/新訂單指數持續走高,需求相對生產更疲軟,預計產成品庫存繼續上升。
維持行業“持有”評級,看好油氣輸送管公司
2014年1月鋼鐵行業PMI絕對值大幅下跌,鋼鐵行業整體走勢疲弱。從供給端來看,淡季效應褪去以及高爐檢修數目減少或將使鋼廠產能投放得到釋放;從需求端來看,2014年1月鋼鐵PMI新訂單絕對值大幅回落,新出口訂單指數也明顯下跌,顯示鋼市在內需與外需方面均出現萎縮,而2月初為春節假期,鋼材需求將接近停滯,需求或將于2月底得以重啟。
2月份行業基本面仍將維持弱勢,環保淘汰落后產能進展尚待觀察,行業暫時缺乏整體性投資機會,維持“持有”評級,相對看好油氣輸送管公司、可能受益于產能淘汰的河北龍頭鋼企。相對看好:玉龍股份、久立特材、金洲管道、新興鑄管、河北鋼鐵。
風險提示:下游需求低于預期;淘汰產能力度不足;行業虧損風險。
金屬展-冶金展-2014廣州金屬暨冶金工業展覽會-亞洲最大金屬冶金展-巨浪展覽-The 15th China(Guangzhou)Int’l Metal &Metallurgy Exhibition
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