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鋼鐵行業(yè)研究周報:礦價繼續(xù)超跌,板材盈利再獲改善-金屬板材展-線材展-金屬加工展-2015第十六屆廣州國際金屬板材、棒材、線材及金屬加工、配套設(shè)備展—全球三大金屬展之一巨浪展覽-THE 16th GUANGZHOU INTERNATIONALPLATEMETAL, BAR, WIRE, METAL PROCESSING & SETTING EQUIPMENT EXHIBITION
2014年9月19日 金屬板材展-線材展-金屬加工展-plate metal expo-wire expo |
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基于礦石超跌導(dǎo)致板材利潤再超預(yù)期,繼續(xù)推薦板材類鋼鐵股,如寶鋼、鞍鋼、華菱、首鋼等。
繼續(xù)推薦四類個股:小市值鋼鐵股(大冶、杭鋼、首鋼)、前期漲幅小有題材的鋼鐵股(方大、柳鋼)、軍工核電用鋼類個股(撫順、鋼研、大西洋、久立)。
行業(yè)點評
礦價繼續(xù)超跌,板材利潤進一步改善。62%Pb 粉已經(jīng)跌至83 美元/噸,與此同時板材價格依然強勢,本輪下跌以來冷軋、熱軋、中板跌幅分別僅為成本的15%、90%、70%,因此板材利潤將繼續(xù)超預(yù)期。未來若鋼價企穩(wěn)或跌速放緩,毛利回升即開始體現(xiàn)。我們繼續(xù)推薦板材類鋼企。
本輪礦價/鋼價大幅下跌我們認(rèn)為主要受預(yù)期惡化帶動,從預(yù)期層面分析,我們認(rèn)為前期市場的核心負面預(yù)期為地產(chǎn)及經(jīng)濟下滑,而目前正在轉(zhuǎn)向礦石加速過剩及鋼廠減產(chǎn),對于該預(yù)期是否充分反映,暫時尚無把握。但未來若實現(xiàn)真正強有力反彈,必須出現(xiàn)大的利好改變市場預(yù)期,目前唯一的利好是地產(chǎn)銷量呈現(xiàn)改善跡象,但其影響我們判斷仍處于累積過程中。
近兩周大盤強勢上漲,鋼鐵板塊如我們8.13 日、8.29 日推薦繼續(xù)創(chuàng)新高。 當(dāng)前仍維持前期觀點,推薦四類機會:1)依然小市值的大冶特鋼、杭鋼股份等;2)前期漲幅小,有題材、質(zhì)地不錯的方大特鋼、柳鋼股份、玉龍股份、常寶股份;3)受益礦價超跌的低估值板材寶鋼股份、鞍鋼股份、華菱鋼鐵;4)軍工核電用鋼類的撫順特鋼、鋼研高納、大西洋、久立特材。
金屬板材展-線材展-金屬加工展-2015第十六屆廣州國際金屬板材、棒材、線材及金屬加工、配套設(shè)備展—全球三大金屬展之一巨浪展覽-THE
16th GUANGZHOU INTERNATIONALPLATEMETAL,
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