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本鋼板材發(fā)布2015年年報(bào),報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入292.54億元,同比下降29.38%;營(yíng)業(yè)成本298.12億元,同比下降22.54%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)-32.94億元,去年同期為2.33億元;2015年實(shí)現(xiàn)EPS為-1.05元。
4季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入78.90億元,同比下降29.71%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)成本109.24億元,同比上升1.16%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)-34.57億元,同去年同期為0.31億;4季度實(shí)現(xiàn)EPS-1.10元,去年同期為0.01元。
公司同時(shí)發(fā)布2016年1季度報(bào),報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入61.64億元,同比下降35.61%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)成本53.90億元,同比下降37.71%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)0.41億元,對(duì)應(yīng)EPS為0.013元。
事件評(píng)論。
收入成本倒掛,全年業(yè)績(jī)大幅轉(zhuǎn)虧:2015年鋼價(jià)持續(xù)單邊下行,綜合指數(shù)全年均價(jià)同比下跌28.48%,板材價(jià)格指數(shù)在供需格局惡化壓力之下,均價(jià)同比降幅相對(duì)更大,為29.90%,因此公司作為板材龍頭企業(yè),價(jià)格端無(wú)疑受到大行情沖擊而大幅下降,同時(shí)銷量端也難以獨(dú)善其身,全年銷售量同比減少5.94%,因此,營(yíng)業(yè)收入同比下降29.38%,而營(yíng)業(yè)成本的相對(duì)降幅較小,出現(xiàn)了收入成本倒掛現(xiàn)象,毛利率變?yōu)樨?fù)值,同比大幅減少8.99個(gè)百分點(diǎn),從而毛利潤(rùn)同比增虧34.91億,確立全年業(yè)績(jī)虧損基調(diào)。同時(shí),財(cái)務(wù)費(fèi)用因人民幣貶值導(dǎo)致的匯兌損失增加而同比上升48.24%,三項(xiàng)費(fèi)用共計(jì)同比增加2.36億,而存貨跌價(jià)損失激增導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失同比增虧4.85億,進(jìn)一步加劇了全年虧損程度。此外,遞延所得稅資產(chǎn)為比期初增加253.69%,導(dǎo)致當(dāng)期所得稅費(fèi)用大幅下降,同比減少4.79億,這一定程度上緩解了業(yè)績(jī)下滑幅度,最終公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)-32.94億元,同比大幅轉(zhuǎn)虧。
4季度毛利率大幅下滑致巨虧,1季度成功扭虧:4季度板材價(jià)格延續(xù)跌勢(shì),同比下跌36.22%,環(huán)比下跌9.32%,公司毛利率僅為-38.45%,創(chuàng)階段性新低,毛利潤(rùn)同環(huán)比分別增虧34.61億與40.67億,同時(shí),公司對(duì)前期掛牌銷售結(jié)算價(jià)格高于市場(chǎng)價(jià)格的產(chǎn)品進(jìn)行集中價(jià)格補(bǔ)償,也是加劇4季度公司虧損的重要原因,此外,年末計(jì)提的資產(chǎn)減值損失同環(huán)比增虧4.57億與4.42億,進(jìn)一步加劇4季度虧損程度,最終虧損34.57億。1季度板材季度均價(jià)環(huán)比上升11.84%,受益于反彈行情,毛利潤(rùn)環(huán)比增加38.08億,同比差額縮窄至1.46億,最終公司1季度盈利0.41億,環(huán)比提升,同比基本持平。
預(yù)計(jì)公司2016、2017年EPS分別為0.06元、0.13元,維持“增持”評(píng)級(jí)。
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